A inflação da zona euro cai menos do que o esperado, à medida que os preços básicos permanecem teimosamente elevados, A inflação na zona euro caiu no mês passado, mas o crescimento dos preços subjacentes manteve-se teimosamente elevado, reforçando a necessidade de o Banco Central Europeu manter as taxas de juro em máximos recordes um pouco mais antes de começar a flexibilizar a política em meados do ano.

A inflação nos 20 países da zona euro caiu para 2,6% em fevereiro, de 2,8% no mês anterior, pouco abaixo das expectativas de 2,5%, mostraram dados do Eurostat, a agência de estatísticas da UE.

Mas os números centrais cruciais, que excluem os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis, apenas diminuíram de 3,3% para 3,1%, falhando as expectativas de 2,9% e mantendo-se desconfortavelmente acima da meta de 2% do BCE.

O BCE manteve a sua taxa de depósito num máximo histórico de 4% desde Setembro, mas os rumores sobre a flexibilização são agora desenfreados e os decisores políticos estão agora a debater principalmente o calendário para cortes nas taxas e não se uma inversão é apropriada.

O BCE aumentou as taxas num tempo recorde a partir de meados de 2022, depois de a inflação ter atingido um pico superior a 10%, mas o crescimento dos preços está agora a aproximar-se da sua meta de 2% e os decisores políticos já afirmaram que as novas projeções, previstas para a próxima quinta-feira, deverão mostrar um regresso mais rápido à meta. .

Ainda assim, não é provável que os dados de Fevereiro aliviem as preocupações persistentes sobre as pressões subjacentes sobre os preços, uma vez que a inflação no sector crucial dos serviços de trabalho intensivo diminuiu apenas de 4% para 3,9%.

A principal preocupação do BCE é que a inflação salarial seja demasiado rápida e, a menos que os trabalhadores comecem a mostrar alguma contenção em breve, os preços poderão recuperar.

Os salários deverão crescer mais de 4,5% este ano e o BCE há muito que defende que qualquer valor acima de 3% é inconsistente com o seu próprio objectivo de inflação.

Seis trimestres de estagnação económica abalaram um pouco o mercado de trabalho, aliviando as pressões salariais, mas o desemprego permanece num nível recorde e os custos laborais poderão ficar sob pressão renovada quando o crescimento for retomado.

Na verdade, novos dados do Eurostat mostraram hoje que o desemprego se manteve estável num mínimo histórico de 6,4% em Janeiro.

Mas o BCE também reconhece que os trabalhadores perderam uma grande parte dos seus rendimentos reais devido à rápida inflação, pelo que é necessária alguma recuperação, desde que os trabalhadores aliviem as suas exigências quando este processo estiver concluído.

Os mercados prevêem agora cerca de 90 pontos base de cortes nas taxas este ano, com a primeira medida a ocorrer em Junho, uma data que também foi mencionada por uma série de decisores políticos como um início razoável para cortes nas taxas.