Banco do Japão deverá proceder cautelosamente com estruturas de metas de inflação, O Banco do Japão prosseguirá com cautela com os quadros de metas de inflação, disse hoje o Governador Kazuo Ueda, observando que alguns desafios são “exclusivamente difíceis” para o Japão, após anos de política monetária ultra-flexível.

Num discurso de abertura de uma conferência organizada pelo Banco do Japão em Tóquio sobre bancos centrais, Ueda disse que o Japão “fez progressos no afastamento do zero e no aumento das expectativas de inflação”.

Para atingir uma inflação de 2% de forma sustentável e estável, o Banco do Japão “procederá com cautela, tal como fazem outros bancos centrais com quadros de metas de inflação”, disse ele.

“Embora muitos dos desafios que enfrentamos sejam semelhantes aos enfrentados pelos nossos homólogos, alguns são excepcionalmente difíceis para nós”, acrescentou o chefe do Banco do Japão.

Ueda observou que estimar com precisão a taxa de juro neutra é particularmente difícil no Japão, dado o período prolongado de taxas de juro de curto prazo próximas de zero nas últimas três décadas.

“A ausência de movimentos significativos nas taxas de juro representa um obstáculo considerável na avaliação da resposta da economia às mudanças nas taxas de juro”, disse ele.

Na mesma conferência, o vice-governador do BOJ, Shinichi Uchida, disse que o fim da batalha do Japão contra a deflação persistente está à vista, mas reconheceu que ancorar as expectativas de inflação na meta de 2% é “um grande desafio”.

As condições do mercado de trabalho mudaram estrutural e irreversivelmente, ajudando a resolver as causas originais da deflação, como o excesso de oferta de trabalho, disse Uchida.

“Voltámos a um quadro de política monetária convencional, visando uma meta de estabilidade de preços de 2% através de ajustamentos da taxa de juro de curto prazo, o que significa que ultrapassámos o limite inferior de zero”, disse ele.

Num movimento histórico em Março, o Banco do Japão pôs fim a oito anos de taxas de juro negativas e outros resquícios do seu estímulo radical, ao considerar que a concretização sustentada do seu objectivo de inflação de 2% estava à vista.

Ueda disse que o banco central pretende aumentar as taxas para níveis considerados neutros para a economia, desde que o crescimento e a inflação se movam em linha com as suas projeções.

Os mercados esperam que o Banco do Japão embarque em breve numa redução total das compras de obrigações, elevando o rendimento das obrigações do governo japonês a 10 anos para o máximo dos últimos 12 anos na semana passada. Eles também estão precificando um aumento da taxa de juros para pelo menos 0,20% até o final do ano.