Banco do Japão encerra política de taxas negativas, O Banco do Japão pôs hoje fim a oito anos de taxas de juro negativas e outros resquícios da sua política pouco ortodoxa, fazendo uma mudança histórica no foco da reflação do crescimento com décadas de estímulo monetário maciço.

Embora a medida tenha sido a primeira subida das taxas de juro do Japão em 17 anos, ainda mantém as taxas em torno de zero, uma vez que uma recuperação económica frágil obriga o banco central a ir devagar em qualquer aumento adicional nos custos dos empréstimos, dizem os analistas.

A mudança faz do Japão o último banco central a sair das taxas negativas e põe fim a uma era em que os decisores políticos de todo o mundo procuravam apoiar o crescimento através de dinheiro barato e ferramentas monetárias não convencionais.

“O Banco do Japão deu hoje o seu primeiro passo provisório no sentido da normalização da política”, disse Frederic Neumann, economista-chefe para a Ásia do HSBC em Hong Kong.

“A eliminação das taxas de juro negativas, em particular, sinaliza a confiança do Banco do Japão de que o Japão emergiu das garras da deflação”, acrescentou.

Numa decisão amplamente esperada, o Banco do Japão abandonou uma política implementada desde 2016 que aplicava uma taxa de 0,1% sobre algumas instituições financeiras de reservas excedentárias estacionadas no banco central.

O Banco do Japão definiu a taxa overnight como a sua nova taxa de política e decidiu orientá-la num intervalo de 0-0,1%, em parte pagando juros de 0,1% aos depósitos no banco central.

O banco central também abandonou o controlo da curva de rendimentos (YCC), uma política em vigor desde 2016 que limitava as taxas de juro de longo prazo em torno de zero.

Mas, num comunicado anunciando a decisão, o Banco do Japão disse que continuará a comprar “a mesma quantidade” de títulos governamentais que antes e aumentará as compras caso os rendimentos subam rapidamente.

O Banco do Japão decidiu ainda descontinuar as compras de activos de risco, como fundos negociados em bolsa (ETF) e fundos de investimento imobiliário japoneses.

“Acreditámos que estava à vista um alcance sustentável e estável do nosso preço-alvo”, afirmou o banco central num comunicado explicando a decisão de desmantelar o enorme programa de estímulo do ex-governador Haruhiko Kuroda.

Tendo a inflação ultrapassado a meta de 2% do Banco do Japão durante bem mais de um ano, muitos intervenientes no mercado previram o fim das taxas de juro negativas em Março ou Abril.

Num sinal de que qualquer aumento futuro das taxas será moderado, o Banco do Japão disse no comunicado que espera que “as condições financeiras acomodatícias sejam mantidas por enquanto”.

A linguagem comparou-se com a orientação mais pacífica que foi removida da declaração, na qual o Banco do Japão se comprometeu a aumentar o estímulo conforme necessário e a continuar a aumentar o ritmo de impressão de dinheiro até que a inflação ultrapassasse de forma estável os 2%.

As ações japonesas estavam voláteis hoje. O iene caiu para quase 150 por dólar, uma vez que os investidores interpretaram a orientação pacífica do Banco do Japão como um sinal de que o diferencial de taxas de juro entre o Japão e os EUA provavelmente não diminuirá muito.

Sob o anterior Governador Kuroda, o Banco do Japão implementou um enorme programa de compra de activos em 2013, originalmente destinado a aumentar a inflação para uma meta de 2% dentro de aproximadamente dois anos.

O banco central introduziu taxas negativas e YCC em 2016, quando a inflação morna o forçou a ajustar o seu programa de estímulo para um mais sustentável.

No entanto, à medida que as quedas acentuadas do iene aumentaram o custo das importações e aumentaram as críticas públicas sobre os deméritos das taxas de juro ultrabaixas do Japão, o Banco do Japão no ano passado ajustou o YCC para relaxar o seu controlo sobre as taxas de longo prazo.